DYNAMIEK Het kapitaal opstellen voor investeerders, om de groei aan te wakkeren Het werven van fondsen vormt een langdurige zoektocht naar externe investeerders die bereid zouden zijn de oprichting of de ontwikkeling van het bedrijf te financieren. In ruil voor de inbreng van kapitaal ontvangen de investeerders aandelen in de onderneming en hopen ze te worden vergoed door de uitkering van dividenden of de valorisatie van een meerwaarde bij een toekomstige overdracht van de aandelen. Voorbereiding op de contacten met investeerders Nog voor hij in contact treedt met een investeerder, zal de bedrijfsleider een businessplan of een businessmodel voorbereiden met daarin een beschrijving van de marktanalyse, het productaanbod, de strategie, het actieplan en het financiële plan dat het beoogde ontwikkelingsplan in cijfers omzet. Investeerders onderscheiden zich door de aard van hun tussenkomst, hun investeringscriteria, het tijdstip waarop ze, in de levenscyclus van de onderneming, optreden, de omvang van de activiteiten die ze financieren en/of hun eventuele specialisatie in een activiteitsector of een geografisch gebied. Het voorleggen van het businessplan of van zijn samenvatting (de zgn. pitch deck) dient om potentiële investeerders te benaderen. Een presentatievergadering wordt belegd ingeval van belangstelling. Dit eerste contact is bedoeld om het team en het project op een overtuigende en geloofwaardige manier te presenteren. Een beroep doen op een adviseur in fondsenwerving Tijdens de voorbereidingsfase is het aangewezen dat een adviseur in fondsenwerving het businessplan en de presentatiedocumenten doorlicht. Hij helpt bij het selecteren van mogelijke investeerders en beantwoordt de vragen. De fondsenwerver kan zijn eigen netwerk van investeerders aanspreken en zal de ganse operatie structureren (financiële evaluatie, voorwaarden van het partnerschap enz.). Zijn ervaring met de vroegere transacties zal waardevol zijn om valkuilen te vermijden tijdens de benadering van en de onderhandelingen met potentiele investeerders. Een goed huwelijk begint bij een goed contract Een aantal vergaderingen zullen met de investeerder worden gepland om de wenselijkheid van de investering toe te lichten (due diligence). Naar goede gewoonte bevestigt de investeerder zijn belangstelling door middel van een mondeling of schriftelijk investeringsvoorstel (term sheet). Deze stap is echter geen verplichting. Het is eveneens mogelijk direct over te gaan tot de onderhandeling van de aandeelhoudersovereenkomst en van de investeringsovereenkomst zodra een akkoord werd bereikt over de evaluatie van de onderneming, het te investeren bedrag en de ontwikkelingsstrategie. De aandeelhoudersovereenkomst is vooral bedoeld om de minderheidsaandeelhouders meer macht toe te kennen dan voorzien in de wetgeving: ze moeten over een blokkerende minderheid kunnen beschikken, vertegenwoordigd worden binnen de raad van bestuur of bijvoorbeeld een datum afspreken voor de herverkoop van de aandelen. De transactie wordt afgerond met het opstellen van de overeenkomst van kapitaalverhoging, ook investeringsovereenkomst genoemd. Die bevat voornamelijk informatie over de investering, het geïnvesteerde bedrag, het aantal in ruil uitgegeven aandelen, de rechten en plichten van de aandeelhouders of bijvoorbeeld ook nog aangiften en garanties. Investeerders bij het kapitaal betrekken is een goede manier om een ontwikkelingsproject te financieren omdat een beroep kan worden gedaan op de deskundigheid van deze partners en financiering door banken bovendien ook mogelijk wordt. Een fondsenwerving blijft een moeilijke beslissing, want ze kan tijd- en energierovend zijn voor het management en bovendien een aantal verplichtingen inhouden (delen van de controle, enz.). Een goede voorbereiding moet de ontmoeting met een investeerder voorafgaan. U krijgt nooit een tweede kans om een goede indruk te maken. Precies daarom is het aanbevolen voor de fondsenwerving een beroep te doen op een professionele deskundige. ● Guy Van De Velde Deloitte Accountancy Mobiel: + 32 497 51 53 80 gvandevelde@deloitte.com BECI - Brussel metropool - september 2016 47
50 Online Touch Home